NetflixがWarner Bros. Discoveryの買収を断念。Paramount Skydanceの対抗額に合わせると採算が取れないと判断

　Netflixは米国時間2026年2月26日，Warner Bros. Discovery（WBD）に対する買収提案について，提示額を引き上げない方針を発表した。Paramount Skydanceの最新提案を，NetflixとWBDの既存合併契約よりも優れた提案（superior proposal）だとWBD取締役会が判断した，との通知を受けてのものだ。

「Netflix Declines to Raise Offer for Warner Bros.」（netflix.com）より

　Netflixは，従来協議していた取引について「株主価値を生み，規制当局の承認も見通せた」と説明した。一方で，Paramount Skydanceの提示額に合わせると財務的に魅力がなくなるとして，増額を見送った。

　Paramount Skydanceの最新提案は，WBDの全株式を1株あたり31ドルの全額現金で取得するものだ。
　2026年9月30日以降は取引完了まで，四半期あたり0.25ドルのティッキング・フィーが日割りで累積するほか，規制上の理由で取引が完了しなかった場合のregulatory termination feeとして70億ドル（約1兆500億円）や，Netflixとの既存合併契約を解除するためにWBDが支払う解約金28億ドル（約4200億円）をParamount Skydanceが負担する条件も盛り込まれている。

　なお，2026年1月時点でWBDは，Paramount Skydanceの修正提案について，巨額の借り入れを前提として成立リスクや負担が大きく，Netflix案に比べて優れているどころか同等でもないとして，全会一致で拒否する方針を示していた。